WSJ：貿易戰下 中國或以四招撐經濟

中國在與美國陷入貿易衝突之際，拉動經濟的「三駕馬車」－－消費、工業和投資暗現憂慮，下半年經濟下行壓力加大。《華爾街日報（ Wall Street Journal，WSJ）》報道，儘管中國政府不主張直接刺激，但預計會放鬆政策，催谷經濟活動。整理該報道，經濟學家估計的措施或有四項。

國家統計局昨天公布數據，內地次季度經濟同比增長6.7%，略低於第一季度的6.8%，但仍屬於中國領導人可以接受的範圍。但商業活動和國內需求的大幅放緩更令人擔憂。

三駕馬車呈現憂慮

其中6月份中國工業增加值同比增長6%，較5月份的6.8%顯著放緩。此外，上半年固定資產投資同比增長6%，為上世紀九十年代末以來最低。而內地政府的去槓桿行動，是導致商業活動低迷的原因之一。

▲ 中國在與美國陷入貿易衝突之際，拉動經濟的「三駕馬車」－－消費、工業和投資暗現憂慮，下半年經濟下行壓力加大。

面對中美貿易戰下，中國經濟下半年增長可能進一步放緩。《華爾街日報》引述一些分析人士預計，中國將在幾個月內陸續進行一系列政策調整，而不是以最大火力推出刺激措施，目的是要找到一種平衡。其中主要的手段包括：

其一：鼓勵商銀放貸支持基建

最近幾周，中國政府開始鼓勵商業銀行擴大放貸，在債務整頓期間被叫停的一些地鐵和其他鐵路項目也重新上馬。

其二：放寬其他渠道融資

為支持基礎設施建設﹐經濟學家預計中國政府會放寬融資，除了企業提供更多銀行貸款外，也可提高省級政府和政策銀行的債券發行配額。中國央行4月份開始下調銀行存款準備金率，預計年底前將進一步調低。

其三：擴大財策提振消費

中國可能擴大財政支出，包括增加基礎設施和其他項目投入，以及提振家庭消費。龍洲經訊（Gavekal Dragonomics）分析師陳龍在一份研究報告中寫道，政府來自內部和外部的調整政策壓力都在增大。

其四：允許民間投資參與政府基建

一些分析人士表示，中國政府還可能推進一項被擱置的計劃，允許民間資本投資地方政府基礎設施項目。

但內地當局加大運用刺激措施時，對太多刺激措施可能導致經濟過熱，尤其是在房地產市場過熱，仍會保持警惕。